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存量博弈不改震蕩格局

來源:財通證券-研究所Fri Jul 26 2019 09:19:29 GMT+0800 (CST)
      


盤面綜述

       周四開盤后,市場依然維持近期的風格,以5G、華為概念股為代表的科技板塊在業績超預期個股的推動下表現得強者恒強;而消費類個股早盤依舊呈現出持續弱勢。午后,隨著北上資金凈流入幅度的擴大,消費白馬以及銀行權重股逐漸發力,對指數形成了較好的支撐作用。科創板在運行了四個交易日后,整體運行趨向理性,穩中見漲。今日,科創板的熱度稍有回升,但從分流情況來看,除了首日受到資金極高的關注度之外,近幾日科創板成交額維持在相對穩定的區間內,對市場的影響也將趨于弱化。盡管,A股當前連續三個交易日小幅收紅,但從持續低迷的成交量上也能夠看出,短期市場在存量博弈下很難一舉突破震蕩區間,反彈空間存在不確定性。


         數據來源:wind資訊  財通研究所

       隨著A股上市公司陸續披露中報業績預告,投資者需要重視部分公司下修業績所帶來的負面影響。截止目前,共有38家上市公司發布了業績修正公告,其中有20家企業下修了2019年中報業績預期。其中,凈利潤下修絕對值最大的為ST冠幅,由此前盈利5.5億元至6.8億元下修為2.8億元至3.5億元,調整的幅度接近50%。另外,有3家公司在下調業績預期后,凈利潤由正轉為虧損。從歷史經驗來看,在財報季下修業績預告的公司,股價也可能迎來較大幅度的波動,尤其是多次出現業績變臉的公司,往往伴隨著商譽減值、經營不善等風險事件,需要投資者引起警惕。


       數據來源:wind資訊  財通研究所

      我們認為近期A股的上漲,除了前期回調后資金博弈超跌反彈的機會,外部環境的趨暖也對情緒偏好起到提振的作用。今日,商務部發言人表示,中美雙方牽頭人將于7月底在上海會面,在平等和相互尊重的基礎上舉行第十二輪高級別磋商;另外,市場仍在權衡全球降息浪潮的影響,若近期歐洲央行、美聯儲陸續向市場傳遞寬松信號,也會對資本市場起到積極的作用,對于人民幣匯率穩定以及我國政策的可操作性也有利好的影響。投資建議上,市場近期情緒有所回暖,但仍然處在一個存量博弈的狀態下,反彈的空間和力度依舊存疑,因此投資者切勿輕易追高,可圍繞成長+業績主線逢低吸納優質個股。



財經要聞

近期監管部門針對企業集團財務公司票據業務下發了相關通知,以進一步加強財務公司票據業務監管,防范票據業務風險。通知要求,要落實財務公司票據業務風險管控主體責任;各地方監管部門應進一步加強對轄內財務公司的風險分析和研判;財務公司應根據通知要求開展票據業務自查,并于本月底前向屬地監管部門上報自查報告。  


人社部:6月全國城鎮調查失業率為5.1%,低于5.5%的預期控制目標;二季度末,全國城鎮登記失業率為3.61%,同比下降0.22個百分點,環比下降0.06個百分點。 


商務部:將于7月30日-31日在上海舉行第十二輪中美高級別磋商;重啟經貿磋商是中美兩國元首大阪會晤達成的重要共識,與貿易采購沒有直接的關系。

 


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對外發布時間:2019年7月25日

報告發布機構:財通證券研究所

分析師:金敏   SAC編號:S0160516020001

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